1995年2月23日，中国证券市场爆发了“327国债事件”，这个事件也被媒体称为“中国的巴林事件！”
    94、95两年的股票市场一片萧条，虽然有94年8月的灿烂绽放，但更像是一通礼花，绚烂过后又归于平静。大量游资就流向了比股票市场更年轻的期货市场，其中最令人心'潮'澎湃的就是国债期货的多空厮杀。
    中国国债期货交易始于1992年12月28日，理论上国债期货是有顶部的。但1994年10月以后，中国人民银行提高了3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补，国库券利率也同样保值贴补，保值贴补率的不确定'性'为炒作国债期货提供了空间，国债期货市场日渐火爆，与当时低'迷'的股票市场形成鲜明对比。
    “327”国债期货事件的主角，是1992年发行的三年期国库券，该券发行总量为240亿，1995年6月到期兑付，利率是9.5%的票面利息加保值贴补率，但财政部是否对之实行保值贴补，并不确定。
    1995年2月后，其价格一直在147.80元和148.30元之间徘徊，但随着对财政部是否实行保值贴补的猜测
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